เงินเดือน ฟาร์ม ไม่ใช่ ปู ทางสำหรับการ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ของเฟด ในเดือนธันวาคม

เงินเดือนฟาร์มไม่ใช่ปูทางสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนธันวาคม ขอข้ามพิธีการ: รายงาน NFP วันนี้เป็นหลักที่สมบูรณ์แบบ ปะรำสหรัฐ (และทั่วโลก) รายงานงานที่แสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจใหญ่ที่สุดในโลกที่สร้างขึ้นที่สวยงาม 271,000 งานบดประมาณการที่ดีที่สุดของนักเศรษฐศาสตร์ของ 181,000 และรายงานก่อนหน้านี้ในเชิงลบ-137000 ปรับปรุงการอ่าน ในขณะที่การคาดการณ์ของเราอยู่เหนือฉันทามติแม้เราไม่ได้คาดหวังดังกล่าวเป็นรายงานที่เป็นตัวเอก นอกเหนือจากจำนวนพาดหัวของงานที่สร้างขึ้นภายใต้พื้นผิวที่มีรายละเอียดเช่นเดียวกับที่แข็งแกร่ง เป็นที่คาดหวังอัตราการว่างงานลดลง 0.1% ลงไปเพียง 5.0%, 7.5 ปีต่ำ ในขณะที่ผลประกอบการรายชั่วโมงเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 0.4% m / m บดประมาณกำไร 0.2% และบอกว่าเดือนสุดท้ายของการอ่านที่ถูกแบนผิดปกติ ด้วยสัญญาณว่าค่าจ้างที่จะเริ่มต้นในการรับความหมายนี้เฟดจะมีช่วงเวลาที่ยากออกจากการปรับอัตราดอกเบี้ยคงไม่เปลี่ยนแปลงในเดือนธันวาคม ในความเป็นจริงเมื่อมันมาถึงอัตราของธนาคารกลางสหรัฐมีแผนปรับขึ้นของอาหารอันโอชะที่สำคัญที่สุดจากรายงาน NFP วันนี้ไม่ได้แม้แต่ในรายงาน ตลอดปีนี้หุ้นที่มีแนวโน้มที่จะลดลงเมื่อ NFP กว่าคาดเป็นผู้ค้ากลัวว่าธนาคารกลางสหรัฐจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ในการปลุกของวันนี้รายงานที่สมบูรณ์แบบเป็นหลักแม้ว่าตลาดหุ้นสหรัฐได้รวบรวมจริงไปเกือบ 3 เดือน ปฏิกิริยานี้รั้นแสดงให้เห็นว่าตลาดมีนัยให้ได้รับอนุญาตเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยซึ่งแตกต่างจาก "เรียว Tantrum" ของปี 2013 และเป็นลมขนาดใหญ่ไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ในคำอื่น ๆ สุนัข (เฟด) ได้เริ่มต้นที่จะกระดิกหาง (ตลาด) อีกครั้ง ไม่น่าแปลกใจต่อรองโดยนัยของเฟดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนถัดไปได้พุ่งสูงขึ้นตามเครื่องมือ FedWatch CME ของ จากประมาณ 60% ก่อนที่จะรายงาน (และต่ำเป็น 30% ไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา) ผู้ค้าฟิวเจอร์สอยู่ในขณะนี้ในการกำหนดราคามีโอกาส 70% ที่เฟดจะเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในเดือนถัดไปและเราเห็นด้วยกับการประเมินนี้ ณ จุดนี้ดูเหมือนว่าเพียงสตริงของรายงานทางเศรษฐกิจที่น่าผิดหวังที่จะห้ามปรามเฟดจากการแสดงในเดือนถัดไปสิ่งที่เราไม่ได้คาดหวังในเวลานี้ ปฏิกิริยาของตลาดรายงานงานที่ได้รับอย่างฉับพลันและน่าทึ่ง ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐได้ปรับตัวขึ้นทั่วกระดานกับดัชนีค่าเงินดอลลาร์ดึงดูดมากกว่า 1% เพื่อการค้ากลับมาที่ 99.00 เหนือต้านทานก่อนหน้าสำคัญในพื้นที่ 98.00-50 ในเวลาเดียวกัน, EUR / USD ได้ลดลงผ่านการสนับสนุนก่อนหน้านี้คิ Y ที่ 1.0800 พื้นที่ USD / JPY จะแข็งตัวฝ่าวงล้อมเหนือแนวต้าน 121.50 และทองคำได้ลดลงไปภายใน 10 คะแนนต่ำ 5.5 ปีที่ 1080 ดังที่ระบุไว้ข้างต้นตลาดหุ้นสหรัฐจะฟ้องที่สูงขึ้นและอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลมาตรฐาน 10 ปีจะเพิ่มขึ้น 8bps ไป 2.31% ในมุมมองของเราแนวโน้มเหล่านี้จะมีอายุการใช้งานตลอดเวลาที่เหลือของวันและยืดเป็นสัปดาห์ถัดไปเป็นผู้ค้ามากขึ้นและกลายเป็นความเชื่อมั่นว่าเฟดมีแนวโน้มที่จะทำหน้าที่ในเดือนธันวาคม