ร่อนแกมมา ในบทความล่าสุดของฉันเกี่ยวกับการซื้อขายตัวเลือกที่ผมแนะนำว่าในระยะยาวความผันผวนโดยนัยมองที่อุดมไปด้วยในขณะที่ความผันผวนสั้นมองราคาถูก กลยุทธ์ที่ผมแนะนำให้ดึงค่านี้คือการซื้อเครื่อง ATM ในระยะสั้นทำให้ขาย 1 ปีหรือมากกว่าออกจากเงินทำให้และเดลต้าป้องกันตำแหน่ง ฉันเรียกว่านี้ได้รับรังสียาวและสั้น Vega มีความคิดเห็นมากมายที่เกี่ยวข้องกับกลยุทธ์ที่เรียบง่ายบน VIX หรือผ่านทางแลกเปลี่ยนความแปรปรวนสำหรับชาวยุโรปที่โชคดีที่มีพวกเขาเพื่อการค้ามี แต่ผมยืนยันว่าผมเชื่อว่ากลยุทธ์ที่สามารถแตกต่างกันมากเนื่องจากมีความยืดหยุ่นและความจำเพาะว่าตัวเลือกให้ เมื่อพูดถึงวิธีที่จะลดความสูญเสียแกมมา ผมใช้ Yahoo เป็นตัวอย่าง แต่เวลานี้ฉันจะสำรวจ SP 500 เพราะมันดูดียิ่งสุกมากขึ้นสำหรับความคิดการค้านี้ สิ่งแรกที่เราจำเป็นต้องตรวจสอบเป็นตัวเลือกโดยนัยเอียงผันผวน: มีสองสิ่งที่คุณควรแจ้งให้ทราบเกี่ยวกับเส้นโค้งเหล่านี้เป็น แรกคือ 1 ปีผันผวนโดยนัยนี้การซื้อขายที่ระดับสูงกว่า 1 เดือนที่ผันผวนโดยนัย จุดที่สองคือการที่เส้นโค้งแสดงเอียงกลับซึ่งก็หมายความว่าการค้าที่ต่ำกว่าราคาที่ตีผันผวนโดยนัยที่สูงกว่าในราคาที่สูงกว่าการนัดหยุดงาน นี้จะช่วยให้เราสองประเด็นคือ 1) ถ้าเราจะขายตัวเลือกที่เราต้องการที่จะขายตัวเลือกอีกต่อวัน (โดยนัยความผันผวนสูงกว่า) 2) เมื่อเราจะซื้อตัวเลือกที่เราต้องการที่จะซื้อได้ในราคาที่สูงขึ้นตี (ผันผวนโดยนัยล่าง) กับทั้งสองสิ่งที่อยู่ในใจมากลยุทธ์ที่ฉันเดิมแนะนำ: Long แกมมาสั้น Vega ตอนนี้เรามีกลยุทธ์ที่ลงให้เราผ่าทำไมมันทำให้รู้สึก จากการโพสต์ก่อนหน้าของฉันในการบรรเทาความเสียหายที่เกิดแกมมา เรารู้ว่าตัวเลือกแสดงแกมมาขนาดใหญ่เงินที่ใกล้หมดอายุ ขอให้เราพิจารณาตัวเลือกที่ใส่ซื้อใน SP 500 กับตีราคาของ $ 1,150 ที่อยู่: แหลมแกมมาอย่างมากเมื่อตัวเลือกที่ใกล้หมดอายุและธุรกิจการค้าที่อยู่ใกล้พื้นฐานการนัดหยุดงาน แกมมาคือสิ่งที่ผู้ขายตัวเลือก whacks โง่เพราะเป็นตัวเลือกที่เขียนกับการสูญเสียขนาดเล็กที่สามารถกลายเป็นความสูญเสียที่มีขนาดใหญ่มากเมื่อเลือกที่ใกล้หมดอายุและ spikes พื้นฐานลงเงิน ในกรณีของการเป็นแกมมายาวเรามีความยินดีที่จะเห็นการย้ายต้นแบบอย่างรวดเร็วเพราะนั่นหมายความว่ามีมากขึ้นของโอกาสที่ตัวเลือกตำแหน่งที่ยาวนานของเราจะสิ้นสุดห่างไกลในเงิน ถ้าเรามีความยาวตัวเลือกและถลกหนังแกมมาที่เรายังมีความสุขที่ได้เห็นการย้ายพื้นฐานได้อย่างรวดเร็วเพราะเราล็อคในกำไรขนาดใหญ่ ที่ดีที่สุดนี้สามารถเข้าใจได้ด้วยภาพ: เพราะแกมมาบวกเดลต้าป้องกันความเสี่ยงระยะยาวกำไรใส่ตัวเลือกในการขึ้นและลงสถานการณ์ การสูญเสียกำไรจากการป้องกันความเสี่ยง Delta-ยาวตำแหน่งวางปรับสมดุลที่ 1,100 SP 500 ระดับ